7月17日，A股三大指数集体下挫，多空博弈僵持，能源板块走出独立行情。截至11:20，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）盘中反复拉锯，窄幅震荡翻红。资金面上，能源ETF汇添富（159930）近5个交易日有3日获得资金青睐，总计资金净流入1.85亿元！
能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股涨跌互现：中国石油涨超2%，中国神华、中煤能源涨近2%，陕西煤业、中国石化涨超1%，中国海油、广汇能源小幅上涨，下跌方面，杰瑞股份跌超7%，兖矿能源、潞安环能跌超1%。
【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】
截至11:20，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
原油板块，海外消息面上，美伊在霍尔木兹海峡的控制权争夺持续，海峡通航依然受限。美军中央司令部对外宣布，美东时间下午2时美军开启对伊朗新一轮空袭，这已是连续第五晚发起打击行动，中东冲突持续升级。
16日消息，知情人士透露伊朗已向也门胡塞武装释放信号，若美方打击伊朗电力网络，胡塞武装将封锁曼德海峡，全球原油航运供给风险进一步抬升。7月16日，布伦特原油收于84.95美元/桶（微涨0.26%），WTI收于79.6美元/桶（涨0.33%）。布伦特盘中一度突破85美元/桶。今日早盘布伦特原油涨超1%。
国内消息面上，7月17日24时国内成品油调价窗口即将开启，机构分析本轮国际原油持续上行，国内成品油零售价上调概率较大。
煤炭板块，6月及上半年全社会用电数据，6月全社会用电量8981亿千瓦时，同比增长3.7%；其中充换电服务业用电量148亿千瓦时，同比大增57.1%，互联网数据服务用电量91亿千瓦时，同比增长41.4%，新产业用电持续拉动整体用电需求。1-6月全社会累计用电量50999亿千瓦时，同比增长5.3%，高温叠加算力、新能源车用电支撑火电需求，动力煤需求具备刚性支撑。
业绩端，当前步入中期财报披露窗口期，高温旺季带动煤炭产业链盈利稳步释放，煤炭龙头企业发布超预期半年业绩预告，具体来看：
1、兖矿能源7月14日盘后发布业绩预增公告，2026年半年归母净利润约72亿元，同比大增53%。预增的主要原因在于煤炭、煤化工产品价格上涨，从而改善了公司的经营业绩。此外，公司通过公开挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权，获得了较高的投资收益。
2、7月14日，中国神华(601088.SH)发布半年度业绩预告，预计2026年上半年归母净利润263亿元至298亿元，同比增长6.9%-21.1%。业绩增长核心驱动来自煤化工、自有铁路、港口、航运等配套业务运量提升，相关板块利润同步增厚。拆分季度表现，公司一季度净利润106.67亿元，测算得出二季度净利润区间156.33亿-191.33亿元，Q2净利润环比增长46%-79%，二季度盈利改善幅度显著。
3、陕西煤业7月10日预告2026上半年净利润112.29-116.87亿元，同比增47%-53%，受益煤价上行与股票处置投资收益业绩层面，7月10日陕西煤业发布半年业绩预告，公司预计2026年半年度归母净利润112.29亿元-116.87亿元，同比增长47%-53%，业绩增长主要受益于煤炭市场售价同比上行，叠加处置股票带来投资收益增厚利润。
【石油板块：海峡僵局难化解，原油上行弹性能否持续放大？】
美伊多轮军事交锋持续搅动全球原油流通预期，霍尔木兹海峡通航受阻成为短期油价核心定价锚，成本红利自上而下传导至整条石化化工链条。中信期货指出，美国连续多日空袭伊朗目标，伊朗明确表态持续封锁海峡，全球原油流通风险上行，叠加海外库存低位，原油维持偏强震荡格局。
一方面，地缘扰动改写全球供给预期，放大油价波动弹性。霍尔木兹承载大量中东原油外运，航道通行量大幅下滑，市场此前宽松预期全面修正；叠加北半球原油需求进入季节性旺季，海外整体油品库存处于低位，一旦冲突升级，油价上行空间将快速打开。
另一方面，炼厂与开采企业双向受益，盈利同步修复。原油价格高位运行直接抬升油气开采毛利率，同时国内炼厂持有前期低价原油库存，现货涨价兑现丰厚库存收益，上游资源企业业绩弹性充分释放。（来源：中信期货 20260716《能源化工策略日报：美伊局势仍未缓和，化工跟随原油延续偏强震荡》）
【煤炭板块：供给牢牢锁底部，煤价盛夏已至需求回暖】
与原油海外驱动不同，煤炭行情锚定国内供需基本面，产地控产叠加进口收缩形成刚性支撑，短期淡季回调空间有限，高温旺季修复行情渐行渐近。大同证券指出，当前动力煤跌势持续收窄，7 月下旬全国大范围高温来袭后，火电负荷回升将带动煤价企稳反弹。
一方面供给端约束长期有效，价格难现深跌。晋陕蒙主产区常态化安全检查、限产控量，蒙古口岸通关量阶段性收缩，内外新增供给同步受限，动力煤中枢维持合理区间，不存在持续大跌基础。
另一方面需求端旺季催化临近，库存将持续去化。7 月上旬多雨天气分流火电用电，压制煤耗；中下旬持续高温带动居民空调、工业用电同步走高，电厂集中补库将快速消化港口、厂内库存，拉动煤价回暖。
除此之外，煤炭板块兼具周期弹性与高分红防御属性，当前板块估值处在历史低位，旺季煤价回暖将直接抬升全年盈利预期，抗波动配置价值突出。（来源：大同证券 2026-07-14《煤炭行业周报：动力煤价跌势收窄，静待旺季需求兑现》）
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